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建材:水泥价格继续上涨 短期看好南方水泥股

2019-10-20 12:58:14来源:励志吧0次阅读

建材:水泥价格继续上涨 短期看好南方水泥股 2010-12-06 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点水泥价格继续上扬、煤价略有下跌、水泥煤炭价格差上涨水泥价格继续上涨本周全国水泥市场价格小幅攀升,比上周上涨5.5元/吨,12月05日全国均价达到411.58元/吨,环比涨幅1.44%。

主要体现在北京市、江西省、广东省、湖北省四个地区,不同地区上涨20-80元/吨不等。

中转地煤炭价格略有下降全国中转地煤价环比上周下降10元/吨,为800元/吨。同比来看,煤价远高于去年同期(720元/吨)。

水泥煤炭价格差上涨,高于去年同期水平从各区域水泥煤炭价格差与上周相比的情况来看,华东、华北、中南各上涨6,4,7元/吨,其他地区保持不变。

同比来看,华北,华东、中南高于去年同期水平;东北与去年持平;西北低于去年同期水平;西南则远远低于去年同期水平。

12月05日全国平均 45.71元/吨,与上周相比上扬5.28元/吨,高于去年同期水平。

维持行业“看好”评级我们在近几期的价格周报中已近提示过水泥行业短期内已到介入时点。

目前市场有观点认为:1、流动性紧缩会压制水泥等周期性股的估值;2、目前价格和盈利都到了阶段性高点;目前应该是卖出时点。

我们认为:1、流动性紧缩通过影响水泥需求,改变未来的供需关系进而影响估值,但是决定未来水泥行业供需关系变动的主要逻辑是“供给端做减法”,而不是需求端,流动性阶段性收缩不会影响到行业未来的景气趋势变化;2、目前价格确实到阶段性高点,这是由淡旺季和短期的限电因素造成,但是淡旺季历史上一直都是如此,而限电导致提价背后更深层次的逻辑在于目前水泥行业已经形成了比较成熟的协同机制,即使限电因素结束,协同机制仍将存在,2011年1季度很有可能淡季不淡,对于产能压力提前消化的南方水泥股,目前还远未到盈利高点(我们以盈利同比增速来衡量)在这种背景下,短期内我们看好南方水泥股,重点推荐:华新水泥和海螺水泥。

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